引用于
OKGO 在 3 9 月, 2020, 4:18 下午
本金充足的，或许已经谋划着要把钱砸入 DeFi 项目；资金匮乏的，或许想着从 CeFi 借钱去 DeFi 套利。
不过，在采取行动前，如果没有考虑到下面这些问题，等待你的可能是血本无归。
（1）收益 PK 成本
收益与成本，是首要考虑的问题。简单来说，DeFi挖矿并不适合散户。
一方面，目前以太坊链上Gas 费用极高，直接劝退资金不足的散户。
此前 Gas Price 基本上保持 10 -20 Gwei，偶尔会到 20 Gwei；但目前基本保持在 200 Gwei 以上，8 月 13 日甚至突破 300 Gwei 关口，高达 309.44 Gwei，再刷历史新高。
这就使得用户在 DeFi 挖矿时，单次转账手续费就在 0.1 个 ETH（40 美元）以上；高峰期时，甚至要给到 0.3 个 ETH 乃至更高的手续费。而在这次 DeFi 热潮前，以太坊 Gas 基本只要 0.001 ETH（3 美元）即可。
神鱼在微博晒出，自己最高给到 2.98 个 ETH的手续费。
如果你的本金只有上千美元，几次转账可能就消耗殆尽了。
另一方面，挖矿收益可能难以填补 Gas 费用。
事实情况是，绝大多数散户，根本抢不到项目头矿。以 YAM 为例，二池刚开放时登陆页面遇到 BUG，绝大部分人被挡在门外，只有为数不多精通代码的人抢到了最开始的头矿。
况且，绝大多数散户是通过媒体才了解项目消息。即便你冲进去了，资金也并不占优，只能够分到很少的治理代币。
如果币价持续下跌，折合成法币收益，或许难以覆盖 Gas 成本。就像下图所示：
（注：我真没想到，随便P的一张图能流传这么广）
借用超级君吴广庚的一句话：“DeFi 是一件风险较大的投资行为，没有 5 万刀以上（本金），也不太适合参与。”
（2）DeFi 学习门槛高
对于绝大多数用户而言，DeFi 流动性挖矿的学习门槛很高，所要耗费的时间和精力较多。
以 Curve 挖矿为例，Odaily星球日报编辑部在参看教程的前提下，依然耗费数小时才抵押成功，期间问题不断：从稳定币兑换，到转至挖矿池质押，每一步看似简单，实则暗坑无数。
然而，要想获得高额收益，必然需要抢头矿，此时没有教程，用户只能自行摸索。自我探索的结果是，需要付出高昂的学费。
多位用户告诉Odaily星球日报，在第一次进行流动性挖矿时，都发生过转账错误丢失代币的情况。
这种情况不可控，且已经出现人传人的现象，就连一贯经验老道的项目方面对 DeFi 时都有可能失误。
8 月 18 日，波场去中心化交易所 JustSwap 上线。一家名为 Alpha Link 的去中心化预言机项目方，在添加流动性时出现失误，错将价值 20 万 USDT 的 TRX 锁在合约地址中。
（Alpha Link 误锁仓）
（3）系统性风险
如果说前两个问题，投资者可以发挥主观能动性解决或避免，最后的系统性风险，则是避无可避，无能为力。
DeFi 挖矿的系统性风险主要有三点：挖矿项目智能合约漏洞、经济模型设计失败、抵押资产智能合约漏洞。
挖矿项目智能合约漏洞，是最常见的问题。
目前，绝大多数 DeFi 项目并未经过专业的安全团队审计，安全性大打折扣。
一方面，项目方主观上可能作恶，在智能合约中留有后门。用户抵押资产后，项目方假装黑客攻击项目，直接掠走用户存款。
另一方面，项目方主观不作恶，但由于能力有限，合约代码留下 BUG。8 月 14 日凌晨，上线仅一天的 YAM 就被爆存在漏洞， 这个 BUG 导致的后果是每次 rebase（调整）后 YAM 实际总量超过了预计总量，铸造大量额外 Yam 代币。 最终，项目宣告失败，存活仅 36 小时。
因此，对用户来说，尽量避免参与没有审计的项目挖矿。
其次，项目经济模型设计失败也会导致崩盘。
好的经济模型，可以对网络参与者可以起到激励作用。但更重要的是，经济模型的设计要可持续。然而，目前绝大多数 DeFi 项目经济模型都做不到这一点。
以流动性挖矿为例，用户质押即可获得收益，但这种收益来自哪里？如果是拿用户抵押资产进行出借，获得利息收益，无疑是可以持续的。
但绝大多数项目其实是一味地补贴，并不能创造收益，这也造成其治理代币其实根本没有价值支撑。因此，绝大多数项目都是一日游或者击鼓传花，只有类似 Compound 这类少数打通借/贷网络的项目，才能真正延续。
再者，抵押资产智能合约漏洞也不得不防。
不少流动性挖矿项目，除了支持 USDT、DAI、USDC 等常见资产，还支持 AMPL、LEND、MKR、Comp 等资产。
这类山寨币一方面价格波动较大，用户需要对收益与成本进行综合比较，避免币价下跌引起清算。另一方面，这些代币本身智能合约也可能存在漏洞。
例如今年 312 暴跌，MakerDAO 喂价系统出现 BUG，最终导致清算危机，MKR 价格暴跌。
总结：不接盘，保平安
Defipulse 数据显示，过去两个月，链上锁仓资产从 11.8 亿美元增长至 64 亿美元，涨幅高达 450%。
（链上锁仓资产价值）
数据的背后，是国内外用户真金白银的投入。
每天，都有大量的用户正使用大量资金对 DeFi 产品进行压力测试，追求回报，但并不是所有的产品都能通过测试。在面对不确定性时，保持谨慎总是没有坏处的。
如果你想参与某个 DeFi 项目挖矿，可以问自己几个问题：
- 你准备投入多少钱？你是大户吗？
- 你懂这个 DeFi 项目挖矿流程吗？
- 你是这个项目头矿用户吗？
- 这个项目经过审计了吗？资产安全吗？
如果答案都是否定的，那么，基本可以洗洗睡了。
当然，你也许会想二级市场买一些 DeFi 币，这时想想 YAM 两天暴跌 99%，投入 10 万变成 800 的故事。相信，你会更加谨慎。
对于广大韭菜来说，只要保持足够的理智，镰刀就割不到你。
本金充足的，或许已经谋划着要把钱砸入 DeFi 项目；资金匮乏的，或许想着从 CeFi 借钱去 DeFi 套利。
不过，在采取行动前，如果没有考虑到下面这些问题，等待你的可能是血本无归。
（1）收益 PK 成本
收益与成本，是首要考虑的问题。简单来说，DeFi挖矿并不适合散户。
一方面，目前以太坊链上Gas 费用极高，直接劝退资金不足的散户。
此前 Gas Price 基本上保持 10 -20 Gwei，偶尔会到 20 Gwei；但目前基本保持在 200 Gwei 以上，8 月 13 日甚至突破 300 Gwei 关口，高达 309.44 Gwei，再刷历史新高。
这就使得用户在 DeFi 挖矿时，单次转账手续费就在 0.1 个 ETH（40 美元）以上；高峰期时，甚至要给到 0.3 个 ETH 乃至更高的手续费。而在这次 DeFi 热潮前，以太坊 Gas 基本只要 0.001 ETH（3 美元）即可。
神鱼在微博晒出，自己最高给到 2.98 个 ETH的手续费。
如果你的本金只有上千美元，几次转账可能就消耗殆尽了。
另一方面，挖矿收益可能难以填补 Gas 费用。
事实情况是，绝大多数散户，根本抢不到项目头矿。以 YAM 为例，二池刚开放时登陆页面遇到 BUG，绝大部分人被挡在门外，只有为数不多精通代码的人抢到了最开始的头矿。
况且，绝大多数散户是通过媒体才了解项目消息。即便你冲进去了，资金也并不占优，只能够分到很少的治理代币。
如果币价持续下跌，折合成法币收益，或许难以覆盖 Gas 成本。就像下图所示：
（注：我真没想到，随便P的一张图能流传这么广）
借用超级君吴广庚的一句话：“DeFi 是一件风险较大的投资行为，没有 5 万刀以上（本金），也不太适合参与。”
（2）DeFi 学习门槛高
对于绝大多数用户而言，DeFi 流动性挖矿的学习门槛很高，所要耗费的时间和精力较多。
以 Curve 挖矿为例，Odaily星球日报编辑部在参看教程的前提下，依然耗费数小时才抵押成功，期间问题不断：从稳定币兑换，到转至挖矿池质押，每一步看似简单，实则暗坑无数。
然而，要想获得高额收益，必然需要抢头矿，此时没有教程，用户只能自行摸索。自我探索的结果是，需要付出高昂的学费。
多位用户告诉Odaily星球日报，在第一次进行流动性挖矿时，都发生过转账错误丢失代币的情况。
这种情况不可控，且已经出现人传人的现象，就连一贯经验老道的项目方面对 DeFi 时都有可能失误。
8 月 18 日，波场去中心化交易所 JustSwap 上线。一家名为 Alpha Link 的去中心化预言机项目方，在添加流动性时出现失误，错将价值 20 万 USDT 的 TRX 锁在合约地址中。
（Alpha Link 误锁仓）
（3）系统性风险
如果说前两个问题，投资者可以发挥主观能动性解决或避免，最后的系统性风险，则是避无可避，无能为力。
DeFi 挖矿的系统性风险主要有三点：挖矿项目智能合约漏洞、经济模型设计失败、抵押资产智能合约漏洞。
挖矿项目智能合约漏洞，是最常见的问题。
目前，绝大多数 DeFi 项目并未经过专业的安全团队审计，安全性大打折扣。
一方面，项目方主观上可能作恶，在智能合约中留有后门。用户抵押资产后，项目方假装黑客攻击项目，直接掠走用户存款。
另一方面，项目方主观不作恶，但由于能力有限，合约代码留下 BUG。8 月 14 日凌晨，上线仅一天的 YAM 就被爆存在漏洞， 这个 BUG 导致的后果是每次 rebase（调整）后 YAM 实际总量超过了预计总量，铸造大量额外 Yam 代币。 最终，项目宣告失败，存活仅 36 小时。
因此，对用户来说，尽量避免参与没有审计的项目挖矿。
其次，项目经济模型设计失败也会导致崩盘。
好的经济模型，可以对网络参与者可以起到激励作用。但更重要的是，经济模型的设计要可持续。然而，目前绝大多数 DeFi 项目经济模型都做不到这一点。
以流动性挖矿为例，用户质押即可获得收益，但这种收益来自哪里？如果是拿用户抵押资产进行出借，获得利息收益，无疑是可以持续的。
但绝大多数项目其实是一味地补贴，并不能创造收益，这也造成其治理代币其实根本没有价值支撑。因此，绝大多数项目都是一日游或者击鼓传花，只有类似 Compound 这类少数打通借/贷网络的项目，才能真正延续。
再者，抵押资产智能合约漏洞也不得不防。
不少流动性挖矿项目，除了支持 USDT、DAI、USDC 等常见资产，还支持 AMPL、LEND、MKR、Comp 等资产。
这类山寨币一方面价格波动较大，用户需要对收益与成本进行综合比较，避免币价下跌引起清算。另一方面，这些代币本身智能合约也可能存在漏洞。
例如今年 312 暴跌，MakerDAO 喂价系统出现 BUG，最终导致清算危机，MKR 价格暴跌。
总结：不接盘，保平安
Defipulse 数据显示，过去两个月，链上锁仓资产从 11.8 亿美元增长至 64 亿美元，涨幅高达 450%。
（链上锁仓资产价值）
数据的背后，是国内外用户真金白银的投入。
每天，都有大量的用户正使用大量资金对 DeFi 产品进行压力测试，追求回报，但并不是所有的产品都能通过测试。在面对不确定性时，保持谨慎总是没有坏处的。
如果你想参与某个 DeFi 项目挖矿，可以问自己几个问题：
- 你准备投入多少钱？你是大户吗？
- 你懂这个 DeFi 项目挖矿流程吗？
- 你是这个项目头矿用户吗？
- 这个项目经过审计了吗？资产安全吗？
如果答案都是否定的，那么，基本可以洗洗睡了。
当然，你也许会想二级市场买一些 DeFi 币，这时想想 YAM 两天暴跌 99%，投入 10 万变成 800 的故事。相信，你会更加谨慎。
对于广大韭菜来说，只要保持足够的理智，镰刀就割不到你。
