引用于 贝版博客 在 1 9 月, 2020, 2:10 下午

比特币为何暴跌? (2018-03-10 20:16:50)

 

人们用各种各样的方法分析过去三个月比特币为何暴跌。

技术分析派喜欢用均线，KDJ，MACD等等股票的指标判断比特币的短期价格波动。猜对了就跟神仙一样弹冠相庆，猜错了就跟赌场里的赌徒一样哭丧着脸。检讨自己是因为内心太贪婪，或者太恐惧。或者归结为自己人品不够好，昨天干了什么坏事，老天爷惩罚或者考验自己了。技术分析派最后分析来分析去的结论就是炒股是一场和自己内心的搏斗。

 

技术派分析还喜欢做的一件事情，就是幻想庄家。总觉得价格是被一个无所不能，体量巨大，专门和自己作对的庄家操控的，喜欢从技术分析上猜测庄家的心理和动机。

 

在我看来这些可能和夜观星相判断人生命运一样不靠谱。技术派分析靠谱的前提条件是必须很多人相信技术分析。如果市场上的绝大多数人和你一样在看均线等指标判断买进卖出。那么技术派分析可能是有帮助判断这些节点。或者市场上的确有贪婪的庄家，也在和你看同样的技术指标，并同你你博弈。可惜比特币的市场不是这样，加密货币的定价没有什么规律，比特币也没有庄家和你博弈。幻想庄家只会让自己变得像唐吉珂德和风车打仗一样。

 

如果我能总结什么规律的话，就是比特币的短期价格波动可能无法预测的。就像地震无法短期预报一样。 你唯一能做的是判断市场的长期趋势。然后根据这个长期趋势，持有或者卖出。就像地震一样，你可以知道哪里是地震带，哪里未来发生地震的概率比较高，但是永远不知道具体哪天地震。

 

举个例子。比特币的价格在过去三个月从20000美元一路跌到5000多美元。现在稳定在10000美元的样子。这个过程曾经很多人做了大量的技术分析。但是现在看来最大的原因是Mtgox在市场上抛售了将近4万个比特币。

 

Mtgox的故事很长。也几乎是比特币阴魂不散的阴影。Mtgox2010年成立，是比特币一开始几乎唯一的交易所。所以持有大量的比特币。但是在早期大家对比特币的交易所的安全性不是很有经验，很多人把比特币放在交易所里。从2011到2014年的时候，一共大约750，000个比特币被盗。Mtgox宣布破产，资产被日本政府查封。有人怀疑bitcoin core，核心党的绝大多数比特币在Mtgox被盗事件中丢失了，所以导致核心党对比特币扩容的态度180度的大转变，这个有空后面再聊。

 

2014年Mtgox被封的时候，比特币的价格是438美元。交易所剩余的比特币大约有20万个。日本的破产法的要求，剩余资产必须拍卖来偿还债权人的债务。经历了这么多年，现在比特币1-2万美元了。把剩余的比特币卖掉，偿还债务绰绰有余。于是法院在过去三个月的的确确地卖掉了将近四万个比特币。

 

有人把Mtgox冷钱包里比特币地址移动的时间和比特币的市场价格的变化画在一张图上。见下图。红色是法院抛售比特币的数量。你可以清楚地看到比特币最近三个月每次的下跌几乎都是日本法院卖掉Mtgox的比特币引起的。两次比较大的8000个比特币的抛售，都引起市场断崖式下跌。18000个那次，一路把市场价格打到将近5000美元。

 

看到这张图，你是不是会觉得自己靠均线和技术分析做出来的市场价格趋势判断都是幻影？日本法院显然也不是你幻想中的低进高出的， 专门和你作对庄家。法院只是需要按照市场价格卖掉一定量的比特币，还偿还Mtgox的债务。 当然我想也有聪明的人盯着Mtgox的钱包地址，每次有大额移动的时候，跟风抛售。这些人显然不是技术分析派。

 

大家可能更为关心的是剩下的16万个比特币怎么办？他们会不会在市场上抛售换取美元？还是直接把剩余的比特币归还给Mtgox的业主。

 

我对日本的法律系统不熟悉。似乎有人说是需要卖掉，用日元结算归还业主。也有人说应该直接归还比特币给Mark Karpelès这个法国佬。无论哪种结果，我觉得法律真的都是好奇葩。明明破产的企业，居然还能有天文数字盈余。这些盈余本质上是千千万万个投资人的比特币。当年他们被法院冻结的比特币，今天应该归还给他们的也是比特币。但是法院却偏要按照438美元的当年的价格结算给他们，赔偿给他们日元。

 

还有人认为，剩下的16万个比特币，应该走OTC的市场，按照拍卖的形式卖给某个大亨级别的投资人才对。美国拍卖丝绸之路案件查封的比特币就是这样的。这样避免对市场有太大的冲击和不确定性。

 

在我看来，16万个比特币还是一次性卖到零售市场上更好，即使这样会对市场有大的冲击。这样避免比特币在个别的大鳄手里。将来对市场重新造成威胁。 一个好的电子货币需要分散在千千万万个手里。这些是很多电子货币没有成功做到的。比特币的现状已经是比其他的山寨币要好很多。 比特币也是经过这么多年通过市场价格的波动，才一点点地消灭了这些大鳄，消灭到核心党里连都没有大鳄了。

 

2010年次贷危机爆发之后，Foreclosure list达到高峰，我在市场上购买湾区的房子。我对我的中介说,“one foreclosured house less, for every foreclosured house sold"

 

比特币的一个legacy problem就是早期介入者拥有比例过高。剩余的16万个比特币，每卖出一个，这个币过度集中问题就会减少一分。大概也是同样的道理吧。