美国消费者市场观察|家庭支出与收入脱节,经济复苏恐被拖累

本文转载自VIINET研究院。

美东时间2020年10月1号周四,美国商务部发言人表示,个人收入(衡量美国人从薪金,投资和政府援助计划中获得的收入的一种指标)在8月下降了2.7%。数据显示,本次下降完全是由于失业救济金减少导致的。

美国整体的家庭收入在八月份急剧下降,同时工人裁员率仍然很高。如果放任这样局势的发展很可能会拖累经济复苏。

下跌的数据为美国经济复苏带来了不确定的因素。此前,通过大多数措施,数据显示美国经济正在从疫情引起的衰退中恢复过来,但似乎后劲不足。

 

失业虽有放缓但仍在继续

劳工部周四报道,截至9月26日当周,失业索赔案减少了36,000件,目前数量为837,000件。今年夏季之后,索赔数量迅速下降,但在过去一个月中一直保持稳定状态,并未大幅度下降,且大大超过疫情前高峰的水平。

自夏季以来,劳动力市场的复苏也显示出放缓的迹象。到八月为止,雇主已经创造了大约1100万个工作岗位,占疫情开始时所损失的2200万个工作岗位的一半,其中大部分是在5月到7月之间。

《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家将在周五发布9月份的就业报告,该报告将显示新增80万个工作岗位,失业率8.2%,较上月的8.4%略有下降。

每周申请失业救济人数的水平表明,某些行业的裁员现象仍然持续,本周有更多公司宣布裁员。美国国会航空集团和联合航空控股公司(United Airlines Holdings Inc.)对员工表示,他们将在星期四继续裁员32,000人。保险公司Allstate Corp.周三表示,计划裁员3,800名员工。沃尔特·迪斯尼公司(Walt Disney Co.)周三宣布,将永久裁员28,000名主题公园工作人员,这些工作人员此前曾暂时休假。

 

支出持续增长

消费者支出持续增长。据美国商务部报道,8月份美国家庭商品和服务支出比一个月前增加了1%。但是涨幅远低于夏季初,5月的支出增长了9%,6月增长7%,7月增长2%。尽管消费者在诸如自行车和汽车等零售商品上的支出已恢复至疫情之前的水平,但诸如餐厅消费、外出郊游等服务支出仍低于2月份水平。

牛津经济研究院(Oxford Economics)美国首席经济学家格雷戈里·达科(Gregory Daco)在给客户的一份报告中说:“经济活动的主要引擎有可能在经济走到2020年的最后一个角落时陷入停滞。”凯投宏观(Capital Economics)的经济学家保罗·阿什沃思(Paul Ashworth)在给客户的另一份便笺中也提到:“逐渐放缓的刺激财政的措施将降低复苏的速度,但不会使经济再次陷入衰退中。”

消费者支出是全球最大经济体增长的主要驱动力,提供了三分之二的经济需求。强劲的消费者支出帮助推动了第三季度的经济指标。经济学家估计,从7月到9月,美国国内生产总值(最广泛的商品和服务衡量指标)以每年30%或更高的速度增长。

然而,几乎没有经济学家预计第三季度的强劲增长将持续下去,在很大程度上是因为美国国民的消费能力和意愿可能较难维持。预测公司IHS Markit预计,美国第四季度的产出增速将放缓至2.5%的年增长率。

因此,未来美国经济前景仍存在需要不确定的因素。

首先,在疫苗仍未完成研发成功的情况下,不确定有多少雇主可能会扩大或减少裁员。第二,联邦援助对家庭的影响正在减弱。根据《关爱法案》,许多家庭获得了一次性支付的最高1200美元,但每周失业救济金可能将于本月截止(从3月下旬到7月,根据《关怀法》的联邦刺激措施,失业的美国人每周可获得600美元,即每月2400美元,这是他们正常的失业救济金。根据特朗普总统的一项行政措施,从截至8月1日的一周开始,失业工人每周可获得不超过六周的额外300美元。)

如果消费者因收入减少而削减支出,那么从餐馆到自行车维修店再到医生的生意可能会打击销售,从而抑制经济增长。

但从好的方面来看,夏季的大部分支出一定程度上反映了“积压的需求”,即家庭在春季推迟的购买。那么今年冬天支出可能会继续大幅度反弹,恢复到正常水平。同时,9月份的消费者信心指数飙升至3月份以来的最高水平。更高的信心使消费者更有可能进行消费而不是储蓄,从而促进了整体经济。

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