股票分析的方法细分为四个面：基本面、技术面、消息面和心理面。基本面分析，包括宏观和微观两个层面。
宏观层面的分析就是对生活的国家，生活的时代进行分析。长期来看，股市的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况决定的，经济繁荣的时候，企业经营状况好，盈利多，股价也跟着上涨。经济不景气时，企业收入减少，利润下降，也将导致其股票价格不断下跌。但是股票市场的走势与经济周期在时间上并非完全一致，通常，股票市场的变化要有一定的超前，因此股市价格常被看作是宏观经济的晴雨表。
在影响股票市场走势的诸多因素中，利率是一个比较敏感的因素。利率直接影响着公司融资的难易。一般来说，国家上调利率，存款利率升高，人们会更愿意把钱存到银行去，这会从股市抽走一部分的资金量，导致市场资金紧缺，对股价造成一定影响。同时，由于利率上升，企业借款的成本增加，经营成本上升，利润减少，也相应地会使股票价格有所下跌。
反过来，利率降低，人们发现钱存在银行不划算，出于保值增值的内在需要，就会将更多的资金投向股市，从而刺激股票价格的上涨。同时，由于利率降低，企业经营成本降低，利润增加，也会促使股票价格上涨。
另一个值得一提的宏观因素就是通货膨胀。物价上涨相信大家都有明显的感觉，以前的包子五毛一个，现在基本要两块一个了。通货膨胀指的就是普遍的物价上涨，这个主要是由国家增发货币所导致的，也就是钞票印的太多了，什么东西价格都在涨，股市表面看是一片大好，实际上可能只是最后的狂欢。
真正的牛市，不应该是超发货币吹出来的虚胖的资金牛，而应该伴随着实体经济的实质性增长。单纯撒钱，可能股市也会涨，但那种上涨就是纯粹的泡沫，一旦发钱速度变慢，不但股市要崩盘，实体经济也会产生连锁危机。
再来看微观层面的分析，就是对上市公司本身进行研究。如果把宏观经济比作一所学校，把上市公司比作一个学生，学校本身的好坏会对学生产生重大影响，所以我们要分析学校整体教学质量和校风建设，同时还要了解具体这个学生的个人情况，兴趣爱好、智商水平、身体状况等等。把学生替换回上市公司的语境中，那就是公司的财务状况、市场竞争格局、经营管理体制等各方面情况。研究公司和研究人一样，各个方面都仔细研究，研究透了，你才能对他未来的发展做出更准确的预测。
可以说，股票长期投资价值的唯一决定因素就在于企业的基本面，这是企业增长的内生动力。可能有些时候，瞎猫也能碰上死耗子，垃圾企业在一段时间内，因为运气爆棚，也会发展得顺风顺水，但是这种情况不可能长期存在，运气总是会用光的，所以每个价值投资者在选择股票投资时，都需要透彻分析企业的基本面。
企业存在的目的就是为了盈利，作为投资者，我们最大的关注点也应该在企业的盈利状况上，我们投资股票的最大目标应该就是去寻找能赚钱的企业，不但现在能赚钱，将来也能赚钱，而且还能赚更多的钱。然后以合理或低估的价格买入，这就是价值投资的秘密。
那我们该怎样判断一个企业的赚钱能力，又如何判断一个企业的股价是高估还是低估呢？
说到赚钱能力，很多人的第一反应就是利润，利润多，当然赚钱能力就强啊，但果真如此吗？
假如 A 企业的年利润为 100 万，B 企业的年利润为 200 万，那我们能说 B 企业的赚钱能力更强吗？恐怕没这么简单吧，因为利润只是一个单纯的数值，我们不知道为了获得这个利润，企业到底花了多大的代价，假如 A 企业只投入了 1000 万，但是 B 企业砸锅卖铁投入了 4000 万，我们可以发现 A 企业的投资回报率为 10%，但是 B 企业的仅为 5%，显然 A 企业的赚钱能力更强一些。
为了衡量企业的赚钱能力，我们需要引入一个指标，净资产收益率，简称 ROE，它衡量的是一个企业长期的赚钱能力。
这是股神巴菲特最看重的一个指标，他多次强调：我们判断一家公司经营的好坏，取决于它的净资产收益率」。不管你是挑选股票还是自己经营企业，净资产收益率都是一个非常重要的指标。
净值产收益率的计算公式是净利润/净资产，其中，净资产=总资产-总负债，说得通俗点，就是公司所拥有的资产减去公司欠的钱，这是会计里面最基本的一个算式。
举个简单的例子，你投资一家快餐店，总投资为 100 万，其中 25 万为负债，一年后扣除成本、税和各种费用之后赚了 15 万，你的净利润为 15 万，净资产为 75 万，那么你的净资产收益率就是 20%。也就是说你一年前投入 1 元钱，现在能赚到 2 毛钱。
ROE 越高，说明一家公司赚钱能力越强，同时也表明它的经营业绩越好。
根据投资界公认的标准，一家公司如果常年 ROE 保持在 15% 以上，就可以算是好学生；而 ROE 要是在 20% 以上，基本上算是学霸级别了。
贵州茅台 2012 年到 2016 年五年的平均 ROE 是 33%，简直堪称神一般的存在，净资产收益率不但非常高，而且还能连续保持那么高的水平，所以其股价迭创新高也就不足为奇了。
当然，还要要特别提醒，我这里举茅台的例子并不是让大家去买茅台，我在本课程中提到的所有股票，都只是为了方便你理解而做的案例分析，并不是荐股。说茅台的案例是像说明，茅台是典型的高利润率企业，高利润率能推动股价上涨。但是要注意，ROE 高的企业不一定股票涨得好，但是涨得好的企业，一般 ROE 都比较高，毕竟衡量一个企业的终极指标还是赚钱能力。
ROE 衡量的是一家企业的赚钱能力，但是赚钱能力强的企业就一定值得购买吗？
现在我们假设有 AB 两家公司摆在你面前，A 公司的 ROE 是 20%，盈利是 20 万，B 公司的 ROE 是 10%，盈利是 10 万，如果你要在里面选择一家公司投资，你会选哪家？
如果光给你这点信息，你肯定会选 A 公司，因为 ROE 更高，赚钱能力更强嘛。
但我们还要考虑到价格。同样是上面两家公司，假如 A 公司 1% 的股份售价为 3 万元，B 公司 1% 的售价为 1 万元。现在再来看看你的选择会不会变。
A 公司和 B 公司的赚钱能力没有变，还是 A 公司更赚钱，但是你花的代价就不同了，同样投资 3 万元，买 A 公司，你将拥有 1% 的股份，因为总盈利是 20 万，所以属于你的利润是 0.2 万元，投资 B 公司，你将拥有 3% 的股份，对应的利润就是 0.3 万元。
现在，你还会坚定地投资 A 公司吗？
在这种情况下，应更倾向于投资 B 公司。这就涉及到市盈率的问题，市盈率简称 PE，PE 的计算公式是股价/每股净收益，通俗的说，就是市值/盈利。
公式很简单，我们来算算 AB 两个公司的市盈率，A 公司 1% 的市值为 3 万，公司总市值为 300 万，盈利为 20 万，PE=300/20，也就是 15 倍。
B 公司 1% 的市值为 1 万，总市值为 100 万，盈利为 10 万，PE=100/10，也就是 10 倍。
很明显 A 公司的市盈率比 B 公司要高。
那么，市盈率高是好事还是坏事呢？
从市盈率的公式中我们可以看出，市盈率等于公司的市值除以盈利，它代表的是获取单位盈利，我们需要付出的代价。换个角度来看，就是要用产出覆盖我们的投入，需要多长时间，因为利润通常都是按年计算，市盈率的简单理解就是，收回我们的投资，需要多少年。
这样看是不是简单多了，市盈率其实就相当于你投资的回本时间，10 倍市盈率相当于 10 年回本，15 倍市盈率相当于 15 年回本。既然这样，市盈率当然是越小越好。市盈率越小，说明我们的回本时间越短，也表明公司的股价越便宜。
选股的原则就是用更低价买更赚钱的公司，所以在选股票的时候，要尽量选择净资产收益率比较高而市盈率比较低的公司，这样长期来看，你赚钱的概率会大大增加。
总结：基本面分析中最关键的两个因素，那就是赚钱能力和股价水平，前者对应的财务指标是净资产收益率，ROE，后者对应的是市盈率，PE。
长期大涨的股票基本都是业绩优良的，所以业绩可以说是判断股票好坏的试金石，而股价水平直接决定了现在买入股票是否划算。
