股票的价格是由内在价值决定的，那么到底怎么去分析一个上市公司的内在价值呢？这就要用到基本面分析方法了，例如分析宏观经济，行业背景，企业经营能力，财务状况等。通过这种方法，从公司的角度找到股票的「内在价值」，从而与股票市场价值进行比较，挑选出最具投资价值的股票。
基本面分析一般分为四个阶段：宏观分析、行业分析、财务分析和实地考察。
第一阶段：宏观分析
宏观分析就是判断宏观经济情况，要知道，任何上市公司的经营情况都离不开宏观大势，如果整个大环境不好的话，公司的经营压力就会比较大，获得好的收益也会比较难。
就像在大冬天的时候，你要想去种田，也没有办法获得好的收成啊，那个季节就不对。判断宏观经济形势的基本变量是这么三个指标： GDP、失业率和通胀率：
GDP 就是国内生产总值，这个代表了国内经济情况好坏最重要的数据。
失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比，如果失业率高，将会带来严重的社会稳定问题，在这种情况下，国家一般都会出台各种政策，例如减税之类的，帮助企业渡过难关。
通货膨胀。这个大家应该比较懂，就是物价上涨，纸币贬值，比如一碗拌面以前是 1 块钱，现在是 5 块钱，这就严重通货膨胀了。通常衡量通货膨胀的指标会用 CPI 来表示。
除了宏观经济指标之外，还需要看三个重要的金融指标，分别是:货币供应量、利率和汇率。
货币供应量，通常用 M2 来表征，货币供应量越多，说明市场货币流动性越强，资金越活跃。资金如水，水多了整个股市都会涨。因为钱太多的话，很多人就愿意将钱拿来买股票；如果货币供应量降低，则大家就会从股市抽回资金，转而存进银行，这样会引起股市下跌。
利率，是另外一个对股市影响很大的指标，通常与证券价格成反比，也就是说利率越高，股票价格就越低。这个其实很好理解，利率高了，存在银行的存款收益就高了，而贷款的成本也变高了，大家都不愿意承担高的投资成本，就都把钱存银行了。
汇率，就是一国与其他国家货币兑换的比率。汇率下降，本币升值，不利于出口，但会加大外国对本币的需求。汇率涨跌对股市没有直接影响，只会对相关行业产生影响。
除了这几个指标之外，还需要考虑一些其他的因素，例如政治因素，政局稳定促进股票上涨，政局不稳造成股票下跌，这里的政局不仅仅包括国内，比如英国脱欧就造成市场大暴跌。
一般而言，宏观经济周期经历四个阶段，即萧条、复苏、繁荣、衰退阶段。周期循环对证券市场价格的影响却很明显，一般的规律是经济繁荣，证券价格上涨，经济衰退，证券价格下跌。
有关宏观经济周期的分析方法，有很多种，影响力比较大的有康波周期、朱格拉周期，长债周期等。
第二阶段：行业分析
行业分析就是判断企业所处的行业的性质，以及行业本身的价值。可以从行业市场的类型和行业市场景气周期两个角度来考察。
第一个角度是行业的内容
粗粗来分，主要有：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断和完全垄断这四种业态。
完全竞争的行业是很难有大牛股的，因为竞争太充分了，利润极为稀薄，例如街边的早餐店，除了像肯德基那样做成连锁的，绝大多数最多也就是赚个糊口的钱。
完全垄断是指独家企业生产某种特质产品的情形，可分为两种类型：1.政府完全垄断：如铁路、邮递、彩票等部门。这种部门虽然利润丰厚，但是大多数要交给国家，例如彩票的收入主要都是给国家做福利事业或者慈善事业去了。股东想从中受益的难度很大。
2. 私人完全垄断：从炒股角度来看，资本市场最喜欢的就是私人完全垄断企业，特别是那种依靠技术优势、资本雄厚而建立起来的壁垒，例如苹果手机、阿里巴巴。他们可以获得远超于市场正常水平的利润率，自然也会给股东丰厚的分红回报，这样就会推动股价持续的上涨。例如阿里巴巴 15 年间，市值增长了 7000 多倍，就是这个道理。
第二个角度是看行业的景气周期性
基本上可以分为周期性行业和防御性行业两大类，市场好的时候，要持有周期性的股票，市场不好的时候，多做防御性的品种，例如消费、医药、公用事业等。因为就算经济形势不好，该吃饭还是要吃饭的，该吃药也还是要吃药，所以他们往往是熊市中的优质品种。
第三阶段（重头戏）：财务分析
上市公司提供的最重要最有价值的信息就是财务报表了，那么对于财务报表应该怎么分析呢？其最关键的就是三张表，资产负债表、利润表和现金流量表
我们先来看第一个表：资产负债表
无论是否从事财务工作，相信许多人都听过资产负债表。可是它具体指的什么可能很多人就不清楚了。
我们举个例子
小王看中了一套 200 万的房子，首付 60 万，银行贷款 140 万。
那小王买房这件事用资产负债怎么「表述」呢？
小王的资产负债表：资产（ 200 万）=负债（ 140 万）+所有者权益（ 60 万）
大家应该发现，资产负债表主要讨论资产、负债和所有者权益这三方面的内容。
资产=负债+所有者权益
资产负债表定义：反映企业在特定日期（季末、年末）全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表，是企业经营活动的静态体现。我们以福耀玻璃为例，看看它最新的资产负债表：
1、截止 2017 年 3 月 31 日，福耀玻璃资产总计 304 亿，负债合计 117 亿，股东权益合计 187 亿。
2、福耀玻璃资产负债表：资产（ 304 亿）=负债（ 117 亿）+所有者权益（ 187 亿）
大家可以看到，无论是个人，还是福耀玻璃（上市公司）都可以用资产负债表来表述。
第二张表是：利润表
读懂利润表并不困难，简单理解就是用一张表告诉大家，一家公司一段时间（一个月、一个季度、一年）赚了多少钱。
利润表定义：是反映企业在一定会计期间（一个季度或一年）经营成果的报表。
我们再举个刚才的例子：
小王买了 200 万的房子，自己不住，想拿来出租。
假设：一个季度租金收入 5 万，偿还银行贷款 3.5 万，房屋维修护理费 2000，税费 1000。
小王租房一个季度的净利润=5 万-3.5 万-0.2 万-0.1 万=1.2 万
事实上，上市公司利润表的计算原理和小王租房净利润的计算方式差不多。
收入-成本费用=利润
同样以福耀玻璃为例，我们看一下它 2017 年第一季度的利润表。
1、截止 2017 年 3 月 31 日，福耀玻璃营业收入 42.00 亿、营业成本 23.4 亿、销售费用 3.15 亿、财务费用 2603 万……
2、2017 年第一季度福耀玻璃利润表：营业收入-（营业成本+销售费用+财务费用……）-所得税= 42.00 亿-（23.4 亿+3.15 亿+2603 万……）=6.93 亿
第三张表是：现金流量表
其实，现金流量表最容易懂，拿到钱了，现金流入，钱花掉了，现金流出。
现金流量表定义：表达在一固定期间（一个季度、一年）内，一家机构的现金（包括银行存款）的增减变动情况。根据其用途，可以划分为经营、投资及融资三类活动。
在公司的现金流量表中，常用「三类」净额来体现。
1、经营活动产生的现金流量净额
2、 投资活动产生的现金流量净额
3 、筹资活动产生的现金流量净额
再以小王的例子：
1、小王看中了一套 200 万的房子，首付 60 万，银行贷款 140 万。
2、小王买了房子，自己不住，拿来出租。
3、假设：一个季度租金收入 5 万，偿还银行贷款 3.5 万，房屋维修护理费 2000，税费 1000。
2017 年第一季度小王现金流量表：
经营活动产生的现金流量净额：收到租金-房屋维修护理费-税费=5 万-2000-1000=4.7 万
投资活动产生的现金流量净额：购买房花费= -200 万
筹资活动产生的现金流量净额：银行贷款-偿还银行贷款=140 万-3.5 万=136.5 万
小王贷款买房后的现金净额：4.7 万-200 万+136.5 万= -58.8 万元。
看了这个例子，应该知道买房投资的压力了吧！买 200 万的房子，小王直接得掏 58.8 万。
下面，继续看看福耀玻璃的现金流量表
2017 年第一季度福耀玻璃现金流量表
经营活动产生的现金流量净额：10.5 亿
投资活动产生的现金流量净额：-9.80 亿
筹资活动产生的现金流量净额：5625 万
福耀玻璃现金净额：10.5 亿-9.80 亿+5625 万=1.26 亿
那现金净额又是什么意思呢？
我们可以理解为福耀玻璃忙碌经营了一个季度（2017 年 1 月-2017 年 3 月），拿到了 1.26 亿的现金。
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