机会在渐渐朝我们走来

让所有投资人苦恼的就是如何预测准经济衰退的到来。经济衰退就像两口子过日子中男人的脾气和女人的眼泪一样,总是会来的。问题是什么时候来,程度有多激烈。历史上总有无数经济大仙用自己的声誉赌一把,猜中了就声名鹊起,猜不中就悄无声息地下次再蒙。

历史上能够较好地预测经济衰退来临最好的指标就是inverted yield  curve.  在过去50年里,用这个指标预测了过去7次经济衰退。

inverted yield curve就是短期利率和长期利率倒挂。见下图。从道理上讲,长期利率应该永远高于短期利率,因为长期利率的风险更高一点。但是有的时候,会发生倒置。每次发生倒挂的时候,预示着经济衰退会到来。因为债卷的投资人需要把资本投入避险的长期债卷中。比如今天发生的1-2年期的利率和10年期的利率发生倒置的时候。下面这张大图可以看到inverted yield curve到底领先预测了经济衰退多久,上一次整整领先了将近24个月。

不过需要注意的是,不是利率倒挂导致了经济衰退。而是因为bonds trader预感到经济会衰退,宁可牺牲时间风险的收益,导致了利率倒挂。而从历史上来看,bonds trader的collective forecast比那些吹牛的经济学大神靠谱多了。

不但可以从inverted yield curve可以预测到经济衰退的到来。我还比较相信另外两个指标。一个是从失业率上看到。目前的失业率是美国历史上的最低点,只有3.5%。但是物极必反,如果失业率已经是最低了,劳动效率不可能在几个月里面突飞猛进,经济还怎么增长呢?总不能让外星人来工作。历史上失业率和经济衰退的关系如下图。事实上,每次衰退的开始基本上都是失业率最低的时候, 失业率低于4%之后,几乎必然衰退就会来临。

另外一个指标我比较相信的是Fed rate。 联储局开始主动降息,往往也是经济衰退来临的先兆。不是因为其他原因,是因为联储局的那些聪明人集体意识到了经济衰退快要来临了,所以他们做出举动,降低利率,用来减少衰退可能带来的损失。他们不像网络和电视上的那些红人,不能信口开河说一些危言耸听的话。不过我比较相信他们的职业判断。事实上,他们的历史记录也不错,几乎每次就提前6个月以上预测到了衰退的来临。

所以总总迹象表明经济衰退即将来临。我不建议大家用这些判断在股票市场上买进卖出而获利。因为那是不可能完成的任务。股票市场的短期波动无人能够预测,你自以为是的判断,无非你让你壮胆参加赌博而已。你可以预测趋势,但是无法预测精准的时间和下跌的程度。有可能是严重的经济危机,也有可能是简单平和的小衰退。  但是房地产市场则不同。房地产市场是可以timing市场的。历史也一次又一次证明了这点。

 如果历史重复过去的规律,经济衰退将在6-24个月之后到来。股市崩盘暴跌通常比真实的经济要领先半年。房地产市场的地步通常要比真实的经济落后半年。道理很简单,股市是预测未来的收入,折现到现在的价格。而房子的价格是反应了当下和过去的购买力。因为攒钱积累首付,看房子,都需要时间。

所以应该在未来2-3年里,可能上涨的风险要大约小跌的风险。房地产价格暴跌,才是投资者机会来临的时刻。房地产市场的最低点应该出现在股市开始变化,明确从熊市重新走入牛市的时候。

俗话说,机会是留给有准备的人的。好的投资机会10年里也就那么1-2次。你牢牢把握住就可以了。我建议大家避开看任何有关中美贸易战的讨论和新闻。因为那和你一毛钱关系都没有,只是一些杂音、噪音和激情澎湃的胡说八道,浪费你的时间,混淆你的视野,让你看不清大的经济发展局面。  

房地产市场的机会也在不知不觉中渐渐朝我们走进。你现在需要做的就是比其他投资者更加积极地存储现金,整理好自己的贷款能力,更有耐心。磨刀霍霍等待猪羊。当然可能未来完全不是按照我预测的那样演绎,世界多变。未来可能不是严重的经济危机,只是一个轻微的衰退,所以房价没有暴跌。但是哪有怎么样呢?毕竟你手握现金不会有一分钱的损失。

 

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文章来源于互联网:机会在渐渐朝我们走来

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